中新经纬6月30日电 (薛宇飞 实习生 石章硕)28日，珠海万达商业管理集团股份有限公司(下称珠海万达商管)向港交所提交IPO申请，这是该公司2021年10月以来递交的第四份招股书。

万达方面曾与多家机构投资者签署对赌协议，若2023年底前未能成功上市，万达需向上市前投资者支付约300亿元人民币股权回购款。尽管近期与万达相关的负面消息不断，但招股书显示，珠海万达商管在2023年仍进行了两次派息分红，总金额超过50亿元。

王健林持股小幅下降 轻资产增至近四成

(资料图片仅供参考)

珠海万达商管曾先后于2021年10月、2022年4月、2022年10月三次向港交所递交上市申请材料，均未成功，第三份招股书于今年4月25日失效。此次更新的招股书中，披露了公司最新的业绩情况及表现。

股权方面，王健林仍是珠海万达商管第一大股东，但对比上次招股书数据，其持股比例小幅下降。

招股书显示，大连万达商业直接拥有珠海万达商管已发行股份总数约69.99%的权益，并透过珠海万欣、珠海万赢及银川万达间接拥有已发行股份总数约8.84%的权益。王健林持有大连万达商业49.30%的股权，当中包括：1.40%的直接权益；透过万达集团、珠海稳磐及珠海祥意拥有44.71%的间接权益；王健林配偶林宁所持有3.18%的直接权益。

以此计算，王健林夫妇共持有珠海万达商管约38.86%的股份，较上一次招股书披露的约41.53%下降了2.67个百分点。王思聪依旧持有万达集团控股股东2%的股权，因此他间接持有珠海万达商管少量股份。

管理层方面也较上次交表时出现变动，王健林身边的老将齐界于今年3月因个人原因辞去珠海万达商管董事长一职，但仍在万达集团任职，担任集团总裁。珠海万达商管董事长、执行董事及总裁由肖广瑞一肩挑，王志彬任执行董事及常务副总裁，许粉任执行董事及副总裁。

招股书中称，珠海万达商管主要关注于商业广场，提供商业管理服务、物业管理服务及增值服务。按截至2022年12月31日的总在管建筑面积及储备项目建筑面积计算，珠海万达商管是中国最大的商业运营服务提供商，市场份额为9.0%，市占率较上年末有所提升。

截至2022年末，珠海万达商管管理了472个商业广场，在管建筑面积约6582万平方米，较2022年6月底时分别增加47个、572万平方米。2019年-2022年底，在管商业广场(不包括停车位)平均出租率为98.7%。

以轻资产模式管理独立第三方商业广场，是万达商管近几年大力推广的方式，而且，其现有及储备项目全部都采用该模式。招股书透露，该模式下，公司通过项目净收益的分成，而非通过支付租金方式，绑定独立第三方业主与公司的利益。公司不需要投入大量的资金以取得商业广场的土地使用权及建筑物产权，有助于以高效的方式拓展项目，进而持续扩大业务规模。

来自第三方的商场占比不断提升。数据显示，2019年-2022年，珠海万达商管在管独立第三方商业广场数量分别为71个、98个、132个、184个，占在管商场数量的22.0%、26.6%、31.7%、39.0%。另外，截至2022年12月31日，共有181个储备项目，其中163个是独立第三方项目。

业绩方面，2019年-2022年底，珠海万达商管分别实现营收约为134.37亿元、171.96亿元、234.81亿元、271.20亿元，毛利分别为45.81亿元、63.44亿元、105.22亿元、129.84亿元，毛利率分别为34.1%、36.9%、44.8%、47.9%。上述年份，公司的净利润分别为12.48亿元、11.12亿元、35.12亿元、75.34亿元。

对赌协议期限临近 仍继续大幅派息

招股书披露，2021年大连万达商业及珠海万赢与郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、PAG太盟投资集团等投资人签有对赌协议，大连万达商业及珠海万赢同意保证珠海万达商管2021年-2023年实际净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元、94.6亿元。

若未能达成，大连万达商业及珠海万赢将以零对价转让有关数量的股份，或向投资者支付现金补偿。招股书称，珠海万达商管2021年、2022年的实际净利润已达到上述目标净利润的要求。

招股书称，万达方面还与签署了上市进程的承诺，即若未能完成上市，投资者可要求撤资权义务人购买尚未如此转换的全部或部分股。每股撤资股份的撤资价格等于自交割日期起至全额支付撤资价格之日止每股投资对价每年预提所得税税后(如有)年内部收益率8%产生的回报，加每股股份已宣派但未派付的股息之和。据公开报道，万达与投资者签订的上市对赌时间是2023年底前。

万达与机构投资者的协议，监管部门也有关注。3月21日，证监会向万达商管发布问询函称，万达商管子公司珠海万达目前正申请在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，万达商管需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。因此，问询函要求万达商管进一步补充说明子公司珠海万达上市进展情况，并评估上述事项对发行人短期偿债能力的影响。

就在更新招股书的同一天，6月28日，该笔公司债券发行注册程序中止。有知情人士对媒体表示，大连万达商管此次中止发行的小公募债，是因为市况未达公司预期而主动放弃发行。但中止发行公司债券注册程序，短期内对公司流动性不会有明显影响，同时也不排除未来在具备条件的情况下重新提交发债申请。

财务指标上，2019年-2022年末，珠海万达商管的资产负债率整体处于下降态势，分别为80.4%、95.8%、70.9%、68.4%。截至2020年、2021年及2022年末，公司的银行及其他贷款分别为13.99亿元、0元、0元及母公司集团拥有的物业作抵押。由于该公司在2021年第三季度就偿还所有未偿还银行贷款，2022年的银行及其他贷款利息为0。

招股书显示，2019年-2022年底，珠海万达商管综合财务状况表内的现金及现金等价物分别为145.11亿元、93.64亿元、188.83亿元、135.85亿元。但到了2023年5月31日，该公司现金及现金等价物降至82.17亿元，5个月时间减少超过50亿元。招股书披露，手持现金减少，“主要由于分派2022年年度及截至2023年3月 31日止三个月股息所致。”

2023年2月至3月，珠海万达商管董事会分别批准有关2022年年度末期股息31.89亿元以及截至2023年3月31日止三个月股息23.92亿元的决议案。有关股息分派分别于2023年2月28日及2023年4月13日举行的股东大会上获批准。

近几年，珠海万达商管派息力度较大。招股书显示，2020年-2022年，珠海万达商管向股东分派股息分别为51.78亿元、11亿元、69.96亿元，合计达132.74亿元。(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。

责任编辑：魏薇 李中元

【编辑：王京晶】

标签：